أعلن مجلس بنك المغرب. في اجتماعه الفصلي الرابع لسنة 2025 المنعقد يوم الثلاثاء 16 دجنبر 2025 بالرباط. الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2,25%. في قرار ينسجم مع قراءة المجلس لتطور التضخم والنشاط الاقتصادي.
وتوقع المجلس أن يبلغ معدل التضخم 0,8% خلال سنة 2025. قبل أن يرتفع إلى 1,3% في 2026 ثم 1,9% في 2027، مقابل توقعات بنمو اقتصادي يصل إلى 5% هذه السنة. ثم يستقر في متوسط 4,5% خلال السنتين المقبلتين. كما رجح تحسن الصادرات بنسبة 4,5% في 2025 بدعم من مبيعات الفوسفاط ومشتقاته إلى 108 مليارات درهم، مع تسارع أكبر في 2026 و2027. خصوصاً مع الانتعاش المنتظر لصادرات صناعة السيارات.
وفي المقابل. ينتظر أن تظل الواردات قوية بفعل سلع التجهيز والاستهلاك. مع انخفاض إضافي في الفاتورة الطاقية خلال 2025 و2026 قبل ارتفاعها في 2027 إلى 101 مليار درهم. كما توقع المجلس تحسن الأصول الرسمية الاحتياطية تدريجياً إلى 448 مليار درهم مع متم 2027 بما يغطي نحو خمسة أشهر ونصف من الواردات. إلى جانب تراجع العجز (دون احتساب عائد تفويت مساهمات الدولة) من 3,9% من الناتج الداخلي الإجمالي في 2024 إلى 3,6% في 2025 ثم 3,4% في 2026 و2027.
