أصدر الهيئة المغربية لسوق الرساميل ثالث دليل من سلسلة الدلائل الموجهة للمستثمرين في إطار مهمتها المتمثلة في تعزيز الثقافة المالية لدى العموم، والتي تهدف في المقام الأول إلى مساعدة العموم على فهم أساسيات الاستثمار في سوق الرساميل بشكل أفضل، ويراد من هذه النسخة شرح آلية الإدراج في البورصة بطريقة مبسطة وإزالة الغموض عن المفاهيم المصاحبة لها.
وقالت الهيئة في الدليل الذي اطلع موقع مغرب28 على نظير منه أن القبول أو الإدراج في البورصة (يمثله الاختصار “IPO” باللغة الإنجليزية) هو عملية مالية بموجبها يصبح جزء من رأسمال المقاولة متاحا للجمهور في البورصة مقابل تحصيل رؤوس
ويفيد التقرير أنه من خلال إدراجها في البورصة، تتوخى المقاولة دعوة الجمهور إلى الاكتثاب في رأسمالها (APE)، مما ينتج عنه وجوب امتثالها لمجموعة من الالتزامات القانونية والتنظيمية المنصوص عليها لضمان حماية المدخرين المكتتبين في عملية الإدراج في البورصة. وتشمل هذه الالتزامات نشر المنشور الخاص بهذه العملية، والمعلومات المالية (الدورية والدائمة)
ومن أجل تمويل نموها ويعرض تنويع طرق هذا التمويل، يمكن للمقاولة أن تتوجه إلى سوق الرساميل بحثا عن أموال جديدة، بعد الإدراج في البورصة الطريقة الأكثر شيوعا لجمع الأموال عبر أسواق الرساميل كما أن هناك طريقتان رئيسيتان لقبول الأسهم في سوق البورصة: تفويت الأسهم الموجودة (أسهم المساهمين الأصليين) وتفويت الأسهم المصدرة (عن طريق الزيادة في الرأسمال).
أورد التقرير أن هناك المراحل الرئيسية للإدراج في البورصة حيث يتم الإعداد لعملية الإدراج في البورصة بعناية شديدة من قبل المقاولة المبادرة وفق جدوا زمني محكم، ويتعلق الأمر أساسا باختيار نوع عملية الإدراج والسوق والإجراءات المتبع للإدراج وأعضاء تجمع التوظيف ثم إعداد المنشور الخاص بالعملية والحصول على تأشير هيئة تنظيم سوق الرساميل.
وعن نوع الإدراج أفاد التقرير إلى أن هناك طريقتان رئيسيتان لقبول الأسهم في سوق البورصة: تفويت الأسهم الموجودة (أسهم المساهمين الأصليين) وتفويت الأسهم المصدرة ( عن طريق الزيادة في الرأسمال)، وخلال عملية الزيادة في الرأسمال، يتم إنشاء أسهم جديدة تسمح للمقاولة بجمع رأسمال جديد في السوق، وبالتالي خلق مصدر إضافي لتمويل نموها في حالة تفويت الأسهم الموجودة، تصبح حصة المساهمين الأصليين في رأسمال المقاولة أقل عن طريق بيع جزء من أسهمهم المساهمين جدد، في هذه الحالة، لا تضح العملية سيولة جديدة في رأسمال المقاولة. ويمكن أن يعتمد تنفيذ عملية الإدراج في البورصة على جمع أموال جديدة عن طريق الزيادة ي الرأسمال بالموازاة مع بيع الأسهم من طرف المساهمين الأصليين.
وبمجرد اكتمال عملية الاكتتاب، يمكن للمكتتب الاطلاع على التقرير المنشور على موقع الشركة المسيرة للبورصة للحصول على معلومات عامة عن نتائج الإدراج الأول، وهو بيان يشمل خصائص العملية وملخص النتائج التقنية حسب فئة المكتتبين: الأسهم المطلوبة، الأسهم الموزعة، معدل تلبية الطلبات.